Eindwaarde is de contante waarde van alle kasstromen na het eind van het jaar. Dit is het jaar waarin de investeringsperiode eindigt. Verdisconteerde kasstroom is het disconteren van toekomstige kasstromen naar het heden. Commercieel vastgoed omvat kantoorgebouwen, winkelcentra, fabrieken en leegstaande grond. De eindwaarde is een belangrijk onderdeel van de activawaardering.
Bereken de eindwaarde door aan te nemen dat de eigenschap in waarde toeneemt met een constante jaarlijkse rente tot het eindjaar. De eindwaardeformule is: CV_ (1 + r) ^ t, waarbij CV de huidige waarde van het onroerend goed is, r de disconteringsvoet en t het terminale jaar. U kunt de huidige inflatie voor de discontovoet gebruiken. Als de huidige waarde bijvoorbeeld $ 1.000 is, is het eindterm 5 en de inflatie 2 procent, de eindwaarde is $ 1.104,08: 1,000_ (1 + 0,02) ^ 5. Er zijn twee problemen met deze aanpak: ten eerste gaat u ervan uit dat de huidige geschatte waarde van het commercieel onroerend goed precies goed is, wat betekent dat het noch te hoog noch te laag is; en ten tweede, dat er een constante en constante groei van de waarde zal zijn tot het eindejaarsjaar. Het is onwaarschijnlijk dat deze veronderstellingen een lange periode zullen aanhouden. Om deze redenen wordt vaak een alternatieve aanpak gebruikt.
Bereken de eindwaarde door een constante groei van de cashflow tot in de eeuwigheid aan te nemen, te beginnen in het terminaljaar. De eindwaardeformule is: CF / (r - g), waarbij CF de cashflow is die door het vastgoed in het terminaljaar wordt gegenereerd, g is de constante jaarlijkse kasstroomgroeisnelheid en r is de discontovoet. Als de cashflow die begint in terminaljaar 5 bijvoorbeeld $ 100 is, is de discontovoet 8 procent en de constante jaarlijkse kasstroomgroeipercentage is 2 procent, de eindwaarde is $ 1,666.67: 100 / (0,08 - 0,02). Merk op dat als u uitgaat van een constante jaarlijkse cashflowgroei (g) van nul, de vereenvoudigde formule vereenvoudigt tot CF / r (cashflow gedeeld door discontovoet).
Bereken de contante waarde van de eindwaarde, die in feite een eenmalige toekomstige kasstroom is. De huidige waardeformule is TV / (1 + r) ^ t, waarbij TV de eindwaarde in jaar t is en r de disconteringsvoet. Als de eindwaarde bijvoorbeeld in jaar 10 $ 1.000 is en de disconteringsvoet 4 procent, is de huidige waarde $ 675.56: 1.000 / (1 + 0.04) ^ 10.
Tips
-
De disconteringsvoet voor activa is meestal de kapitaalkosten van het bedrijf (d.w.z. de kosten van het lenen van geld).
