De groei van het internationale bedrijfsleven heeft geleid tot een toenemende blootstelling aan valutarisico's voor veel bedrijven. Wisseltransacties resulteren in drie belangrijke soorten exposure, waaronder transactieblootstelling, economische blootstelling en translatieblootstelling. Veel bedrijven beheren hun valutapositie door deze af te dekken met behulp van complexe financiële instrumenten. Hedging omvat het verminderen van de onzekerheid met betrekking tot kasstromen die het gevolg zijn van positieve wisselkoersblootstelling. Een manier om wisselkoersrisico's af te dekken, is door valuta te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde datum en prijs in de toekomst.
Tips
-
Wisseltransacties resulteren in drie belangrijke soorten exposure, waaronder transactieblootstelling, economische blootstelling en translatieblootstelling.
Transactieblootstelling
Het onderdeel transactieblootstelling van de wisselkoersen wordt ook een kortetermijn economische blootstelling genoemd. Dit heeft betrekking op het risico verbonden aan specifieke contracten waarin het bedrijf dat resultaat al heeft geboekt in vreemde valuta-uitzettingen.
Een bedrijf kan een transactieblootstelling hebben als het ofwel aan de koopzijde is of aan de verkoopzijde van een zakelijke transactie. Elke transactie die leidt tot een instroom of uitstroom van een vreemde valuta resulteert in een transactieblootstelling. Bedrijf A in de Verenigde Staten heeft bijvoorbeeld een contract voor de aankoop van grondstof van bedrijf B in het Verenigd Koninkrijk voor de komende twee jaar tegen een vandaag vastgestelde productprijs.
In dit geval is vennootschap A de valuta-betaler en is blootgesteld aan een transactierisico van schommelingen in de koers ten opzichte van de dollar. Als het Britse pond deprecieert, moet bedrijf A een kleinere betaling in dollars uitvoeren, maar als het pond stijgt, moet bedrijf A een hoger bedrag in dollar betalen, wat leidt tot blootstelling aan buitenlandse valuta.
Economische blootstelling
Economische blootstelling is een langetermijneffect van de transactieblootstelling. Als een bedrijf continu wordt beïnvloed door een onvermijdelijke blootstelling aan buitenlandse valuta op de lange termijn, wordt er gezegd dat het een economische blootstelling heeft.
Blootstelling aan vreemde valuta heeft een impact op de marktwaarde van het bedrijf, aangezien het risico inherent is aan het bedrijf en de winstgevendheid van het bedrijf in de loop van de jaren beïnvloedt. Een bierproducent in Argentinië die zijn marktconcentratie in de Verenigde Staten heeft, is voortdurend blootgesteld aan de schommelingen van de dollarkoers en zou een economische valuta-exposure hebben.
Translation Exposure
Het omrekeningsrisico van vreemde valuta is van administratieve aard en houdt verband met een winst of verlies dat voortvloeit uit de conversie of vertaling van de jaarrekening van een dochteronderneming die zich in een ander land bevindt. Een bedrijf als General Motors verkoopt mogelijk auto's in ongeveer 200 landen en produceert die auto's in maar liefst 50 verschillende landen.
Een bedrijf met dochterondernemingen of activiteiten in het buitenland is blootgesteld aan translatierisico. Op het einde van het boekjaar moet de onderneming al haar gecombineerde activiteiten rapporteren in de nationale valuta die leidt tot een verlies of winst als gevolg van de beweging in verschillende vreemde valuta's.
