Bedrijven kunnen zichzelf soms vinden met meer investeringsmogelijkheden dan met financiën. Hoewel een goed probleem te hebben, moeten beslissingen worden genomen over welke mogelijkheden na te streven en welke te verwerpen. Capital budgeting gaat over het analyseren van potentiële projecten met behulp van hulpmiddelen zoals interne rendement en boekhoudkundige rendement.
Interne rentevoet
De interne rentevoet (IRR) is de rentevoet waarbij de contante waarde van de dollars die in een bepaald project zijn geïnvesteerd gelijk zou zijn aan de contante waarde van de instroom van kasmiddelen uit het project. De contante waarde betekent toekomstige geldmiddelen verdisconteerd naar de huidige periode. Deze rentevoet is het break-evenpunt. Om als bedrijf in het project te investeren, zou het een hoger rendement moeten behalen. Een project met een investering van $ 1.100.000, betalingen van $ 400.000 in jaar 1 en $ 600.000 in jaar 2 met een restwaarde van $ 250.000 zouden een IRR van 8% hebben.
Rendement rate of return
De accounting rate of return (ARR) is het gemiddelde jaarinkomen van een project gedeeld door de initiële investering. Als een project bijvoorbeeld een investering van $ 1.000.000 vereist en de boekhoudwinsten worden geraamd op $ 100.000 per jaar, is de ARR 10%. Het voordeel van de ARR ten opzichte van de IRR is dat het eenvoudig te berekenen is.
Tijdwaarde van geld
Alleen de IRR houdt rekening met de tijdswaarde van geld. De tijdswaarde van geld is het idee dat geld nu meer waard is dan geld in de toekomst omdat het kan worden geïnvesteerd en kan groeien. Niet alleen houdt de ARR geen rekening met de tijdswaarde van geld voor stabiele kasstromen, maar een project dat in het vijfde jaar $ 500 uitbetaalt, heeft dezelfde ARR als een project dat $ 100 per jaar betaalt gedurende vijf jaar (ervan uitgaande dat dezelfde initiële investering).
Boekhoudkundige winst versus contante winst
De ARR maakt gebruik van boekhoudingswinsten, terwijl de IRR kasinstromen gebruikt. Boekhoudkundige winst is onderhevig aan een aantal verschillende behandelingen die van invloed kunnen zijn op de winst van het bedrijfsresultaat. De afschrijving kan bijvoorbeeld op verschillende manieren worden berekend, zoals lineair of versneld. Het zal ook de restwaarde van de initiële investering aan het einde van het project negeren, zoals een fabriek die aan het einde van zijn levensduur kan worden verkocht.
