Netto contante waarde vertelt u de waarde van een stroom van toekomstige kasstromen, verdisconteerd met een factor, in de huidige dollars. Bedrijven nemen vaak beslissingen op basis van NPV, zoals het kopen van een actief of het initiëren van een project. Een NPV-profiel is een grafiek die het effect van verschillende kortingsfactoren op NPV weergeeft.
Anatomie van de grafiek
De x-as van het NPV-profiel is kapitaalkosten, uitgedrukt in procenten. De kapitaalkosten beginnen bij nul procent aan de oorsprong en nemen lineair toe naarmate je verder naar rechts gaat. De y-as is NPV, uitgedrukt in dollars. Het is ook nul aan de oorsprong en neemt toe als je naar het noorden gaat. De y-as wordt geschaald om te passen bij de uitgaven voor het activum. Waarden onder de x-as vertegenwoordigen negatieve NPV's - geldverlies beleggingen. Het punt waar de NPV de x-as passeert - waarbij de NPV nul is - is de interne rentabiliteit van het project, het percentage dat de investering terugverdient.
Kosten van kapitaal
Een bedrijf moet geld (of kapitaal) ophalen om te betalen voor activa. De kosten van dat kapitaal zijn afhankelijk van het feit of het bedrijf het geld ophaalt door het te lenen, aandelen uit te geven of een combinatie van beide. De kapitaalkosten zijn de kortingsfactor die u gebruikt om een toekomstige kasstroom uit te drukken in de dollars van vandaag. Als het bedrijf al het geld voor het project leent, bijvoorbeeld door obligaties uit te geven, zijn de kapitaalkosten de rente na belasting die wordt betaald op de obligaties plus eventuele uitgiftekosten. De kosten van kapitaal voor aandelen zijn het rendement dat aandeelhouders verwachten van hun investeringen in het bedrijf.
De NPV-berekening
Om de NPV van een constante annuïteit te berekenen - een investering die voor een vastgesteld aantal perioden gelijke kasstromen uitbetaalt - berekent u de contante waarde van de investering en trekt u dit bedrag af van de initiële kosten. De contante waarde van een annuïteit is het betalingsbedrag per periodetijden (1 - (1 / (1 + r) ^ n)) / r, waarbij "r" de kortingsfactor is en "n" het aantal perioden is. Trek het resultaat van de kosten van de initiële investering af om de NPV te krijgen. Als het resultaat minder dan nul is, zou het bedrijf geld verliezen door verder te gaan met de investering. U kunt ook een spreadsheet of bedrijfscalculator gebruiken om NPV te berekenen.
NPV-complicaties
Het NPV-profiel laat zien hoe het rendement van de huidige dollar varieert met de disconteringsvoet. De grafiek veronderstelt een vaste disconteringsvoet en een vaste timing van kasstromen. Een zwakte van het NPV-profiel is dat het geen rekening houdt met complexere omstandigheden, zoals variabele kortingspercentages, variabele betalingsschema's, lopende kosten gedurende het hele project, de schrootwaarde van de investering en het effect van afschrijvingen na belastingen.. Niettegenstaande deze extra items, kan een bedrijf concurrerende projecten in dezelfde grafiek in kaart brengen om te helpen beslissen welke waarschijnlijk de grootste winst zullen opleveren.
