Een retrocessieovereenkomst omvat een kortetermijntransactie die de lener in staat stelt om krediet te verkrijgen en zijn behoeften op korte termijn te vervullen. Repo-overeenkomsten zijn populair bij banken en financiële instellingen, omdat zij vaak kortetermijnkapitaal nodig hebben om aan hun operationele behoeften te voldoen. Een bank met overtollige contanten kan geld lenen aan een andere bank met een tekort in contanten. Dit helpt banken bij het veiligstellen van een rendement met minimaal risico. De transactie betreft de verkoop van een effect of een effectenportefeuille met de belofte om het effect op een later tijdstip opnieuw in te kopen.
Gegarandeerd opdrachtgever
In zijn boek "Strategic Facilities Planning: Capital Budgeting and Debt Administration", zegt Alan Walter Steiss: "Er is weinig risico bij dergelijke overeenkomsten omdat de hoofdsom is gegarandeerd en het rendement vastligt." De retrocessieovereenkomst biedt onderpand in de vorm van effecten om de transactie te vergemakkelijken, waardoor het risico wordt verminderd. De effecten worden verkocht met de belofte om terug te kopen, waardoor de transactie technisch een schuldinstrument is in plaats van een verkoop.
Opgegeven prijs
De terugkoopprijs van de effecten is vooraf bepaald in de overeenkomst die is ondertekend tussen de kredietnemer en de kredietgever. De terugkoopprijs moet hoger zijn dan de huidige prijs, omdat deze een opbrengst voor de kredietgever moet bevatten. Daarom is de terugkoopprijs niet gebaseerd op de verwachte toekomstige prijs van de effecten, maar veeleer op de marktrentetarieven die gelden op dat moment.
Korte duur
Frank Fabozzi stelt in zijn boek "Securities Lending and Repurchase Agreements" dat "een retrocessieovereenkomst gewoonlijk van korte duur is en varieert van één tot 21 dagen." Deze overeenkomst kan echter worden omgewisseld als de lener de looptijd van de overeenkomst moet verlengen. Een roll-over vereist de vorming van een nieuw contract tussen de twee partijen. Bankinstellingen hebben meestal kortetermijnvereisten die meestal een dag duren; deze overeenkomsten worden niet vaak doorgerold.
Minimale hoeveelheid
Het minimumbedrag dat kan worden geleend met een terugkoopovereenkomst is $ 100.000, met verhogingen van $ 5.000 boven het toegestane minimum. Over dit minimumbedrag kan in unieke omstandigheden tussen de partijen worden onderhandeld.
Vaste of open terugkoop
Steiss merkt ook op dat een retrocessieovereenkomst vast of open kan zijn, zoals gedefinieerd in het contract. Een vaste overeenkomst heeft een vaste vervaldag en indien de lening vroegtijdig wordt beëindigd, heeft de kredietgever de mogelijkheid om de kredietnemer een vooraf vastgestelde boete aan te rekenen. Een open retrocessieovereenkomst kan op elk moment worden beëindigd, van het begin tot het einde, zonder een boete. Het rendement in beide overeenkomsten is vast, maar de terugkoopprijs is afhankelijk van de hoeveelheid tijd die het kapitaal door de leningnemer wordt gebruikt.
