Op basis van hun niveau van risicoaversie kiezen bepaalde beleggers verschillende opties wanneer de verwachte uitbetaling vergelijkbaar is. Een belegger is risicomijdend als hij de voorkeur geeft aan een lagere zekere cashflow voor een vergelijkbare verwachte uitbetaling om onzekerheid te voorkomen. Een risiconeutrale belegger is onverschillig ten aanzien van beleggingen die dezelfde uitbetaling en verschillende niveaus van onzekerheid bieden, terwijl een belegger zin heeft om risico's te nemen als hij de onzekere uitkomst prefereert met een vergelijkbare uitbetaling aan een bepaald resultaat.
We meten risicoaversie in termen van zowel absolute termen als relatieve termen.
Schat de verwachte winst van een investering in door de verwachte uitkomsten te vermenigvuldigen met hun kansen. Als u bijvoorbeeld een winst verwacht van $ 10.000 of een verlies van $ 5.000 met dezelfde waarschijnlijkheid, zal de verwachte waarde van de winst (10.000 * 0.5) + (- 5.000 * 0.5) $ 2.500 zijn.
Bepaal of een bepaalde belegger het bepaalde bedrag van $ 2.500 prefereert boven de bovenstaande investering, of dat de belegger in plaats daarvan de bovengenoemde investering prefereert.
Als een belegger onverschillig is tussen een keuze voor de bovenstaande investering met een kans om winst of verlies te maken in vergelijking met een investering met een gelijke verwachte waarde, maar een bepaalde cashflow, dan is de belegger risicovol. In dit geval wordt gezegd dat het zekerheidsequivalent van de belegger gelijk is aan de verwachte waarde.
Als een belegger een hogere bepaalde cashflow nodig heeft om de $ 2.500 in het bovenstaande voorbeeld te verkiezen, dan zou hij risicominnend zijn.
Als een belegger een nog lager bepaald bedrag dan de verwachte waarde van $ 2.500 in het bovenstaande voorbeeld accepteert, wordt gezegd dat hij risicomijdend is.Daarom heeft een risicomijdende belegger een zekerheid gelijk aan een lagere waarde dan de verwachte waarde van een beleggingsalternatief.
Tips
-
Bedenk dat, in de algemene financiële theorie, een rationele belegger onverschillig staat tussen twee keuzes met een gelijke verwachte waarde en verondersteld wordt risico-neutraal te zijn. In risicoschattingscenario's geven de meeste individuen echter de voorkeur aan een nog lager bedrag met een lagere verwachte waarde als het bedrag zeker wordt ontvangen.
Waarschuwing
Beleggers vertonen verschillende gedragingen in verschillende situaties. Een ander experiment toonde aan dat veel beleggers verliesavers zijn in plaats van risicomijdend, en hun voorkeur voor een bepaalde cashflowbetaling aan een onzekere cashflow in het bovenstaande voorbeeld wordt gedreven door het feit dat ze niet van verlies in welke vorm dan ook houden.
