Wanneer twee bedrijven besluiten hun activiteiten te combineren, is het een fusie. Wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt, is het een acquisitie. Het is een onderscheid zonder echt verschil omdat fusies en overnames beide resulteren in gecombineerde entiteiten. M & A's vereisen doorgaans goedkeuring door aandeelhouders en regelgevende instanties. De factoren die van invloed zijn op fusies en overnames omvatten strategische fit-, kosten- en opbrengstensynergieën en toegang tot getalenteerde werknemers.
Strategie
Het tijdschrift The Economist suggereert in een artikel uit januari 1999 dat fusies werken wanneer er een strategische fit is. Het artikel noemt "nabijheid van aanpak" als de reden voor de succesvolle fusie in 1996 van Sandoz en Ciba-Geigy om Novartis te creëren. Strategische fit verwijst naar complementaire producten, markten en culturen. Zo heeft Google EBook Technologies begin 2011 overgenomen om uit te breiden naar de markt voor elektronische lezers, een natuurlijk verlengstuk van zijn project om boeken elektronisch te scannen.
Ongeacht hoe het bleek, Daimler-Benz fuseerde met Chrysler in 1999 omdat het een kans zag om zijn productaanbod op de Noord-Amerikaanse markt uit te breiden. Time Warner en America Online besloten begin 2000 samen te voegen omdat beide bedrijven een strategische fit zagen: Time Warner zou een aanwezigheid op het internet krijgen en AOL zou zichzelf transformeren in een mediabedrijf.
Synergy
Synergieën van kosten en opbrengsten zijn belangrijke factoren die van invloed zijn op fusies en overnames. Een gecombineerd bedrijf stroomlijnt gemeenschappelijke functionele eenheden, zoals boekhouding en financiën, human resources en investor relations. Dubbele managementlagen worden geëlimineerd en het samengevoegde bedrijf kan eindigen met een meer gestroomlijnde uitvoerende structuur. Deze acties kunnen kosten besparen en de besluitvorming verbeteren. Verdere kostensynergieën worden bereikt door schaalvoordelen, wat betekent dat een groter bedrijf betere prijzen kan bedingen bij zijn leveranciers en het gebruik van zijn productiecapaciteiten beter kan optimaliseren. Wanneer twee bedrijven samenkomen, hebben de vertegenwoordigers van beide bedrijven over het algemeen een uitgebreidere reeks producten die zij hun klanten kunnen aanbieden, waardoor de omzet en de winstgroei mogelijk toenemen.
Talent
Toegang tot talent is ook een van de factoren die van invloed zijn op fusies en overnames. Toen Google en EBook of softwaremaker Oracle en hardwareleverancier Sun fuseerden, kregen de gefuseerde entiteiten toegang tot ervaren ingenieurs, onderzoeksexpertise, auteursrechten en patenten. Het American Institute of Aeronautics and Astronautics noemt in een presentatie op zijn website de toegang tot getalenteerde werknemers en managers als een van de belangrijkste aanjagers van fusies en overnames in de luchtvaartindustrie.
Overwegingen: hoe fusies te laten werken?
M & A-transacties slagen niet altijd. De fusies Daimler-Benz en Chrysler en Time-Warner en America Online verliepen bijvoorbeeld niet zoals oorspronkelijk gepland. Er moet een duidelijke, strategische reden zijn voor fusies om te werken, suggereert "The Economist", die niet de angst om te worden verworven of hebzucht zou moeten omvatten. Een "leidinggevende zwaargewicht" zou de leiding moeten krijgen over het implementatieproces na de fusie, dat is belangrijk om de verschillende culturen samen te brengen en de verschillende synergieën te realiseren.
