Monetair beleid - controle van de geldhoeveelheid en rentetarieven - is de verantwoordelijkheid van de Federal Reserve, die haar beleid uitvoert met drie primaire instrumenten. De Fed stelt de reserve vereiste, het bedrag dat banken moeten aanhouden om hun deposito's te storten. Het zet de kortingspercentage, de rentevoet die banken moeten betalen als ze geld lenen van de Fed. En het speelt in open markt operaties, het kopen en verkopen van overheidseffecten op de open markt, het vaststellen van de rentetarieven en het controleren van de geldhoeveelheid. Door zijn beleidsbeslissingen kan de Fed een expansief, contrair of neutraal monetair beleid voeren. Neutraal monetair beleid is effectief en passend als de economie heeft volledige werkgelegenheid met een lage inflatie en een gestage duurzame groei.
Het Federal Open Market Committee
De primaire beleidsvormingsgroep in de Federal Reserve is de Federal Open Market Committeeof FOMC. Deze instantie bestaat uit de zevenkoppige raad van gouverneurs en de presidenten van vijf van de twaalf regionale Federal Reserve-banken die op roterende basis dienen. Bijeenkomst acht keer per jaar, de FOMC stelt de federal funds rate in, het rentetarief dat commerciële banken elkaar in rekening brengen op overnight-fondsen. (Banken lenen van elkaar als hun reserves niet aan het vereiste niveau voldoen.) Telkens als het bijeenkomt, beoordeelt het FOMC de economische ontwikkelingen van de vorige vergadering, onderzoekt het de effectiviteit van eerder beleid en stelt het een streefwaarde voor de federale fondsenrente voor de komende periode.
Expansief monetair beleid
Als het FOMC van mening is dat de economie traag is en een stimulans nodig heeft om de werkloosheid onder controle te houden, zal het streven naar een expansief monetair beleid. Door het doelbereik voor de federal funds rate te verlagen, verhoogt het de geldhoeveelheid. Eenvoudig geld en lagere rentetarieven stimuleren het lenen, vergroten de bedrijfsinvesteringen en vergemakkelijken economische expansie.
Tegenovergesteld monetair beleid
Als de economie oververhit raakt door de stijgende inflatie, kan het FOMC het nodig vinden om de economische expansie te vertragen, in welk geval het een contant monetair beleid. Door de geldhoeveelheid te verlagen en de rentetarieven te verhogen, worden leningen en bedrijfsinvesteringen ingeperkt, waardoor de inflatiedruk in de economie afneemt.
Neutraal monetair beleid
Het bereik voor de federal funds rate kan van laag genoeg gaan om de economische groei te stimuleren tot hoog genoeg om de economische activiteit te vertragen. Ergens tussen de dieptepunten en de hoogtepunten - en economen zijn het er niet allemaal over eens - is een tarief of bereik van tarieven dat noch stimuleert noch contracteert de economie. Het identificeren van dat rentepeil en het ondernemen van actie om dit te bereiken is neutraal monetair beleid.
Tips
-
De Fed zou een neutraal monetair beleid voeren als het zou willen behoud de economische status quo.
