Prestatievergunning is gericht op het identificeren en kwantificeren van de bronnen van opbrengsten die significant verschillen van de gekozen benchmark. Prestatie-toewijzing op het niveau van de beleggingsbeheerder staat bekend als toewijzing van microprestaties. Het heeft drie componenten, waaronder pure sectorallocatie, allocatie of selectie-interactie en selectie binnen de sector. Bij zuivere sectorallocatie wordt de prestatie toegeschreven aan het houden van een ander gewicht voor elke sector in de portefeuille ten opzichte van de benchmark. De allocatiereserve voor toewijzing of selectie toont het gezamenlijke effect van zowel de sectoren als individuele effecten. Binnen de sectorallocatie wordt alleen de impact van beslissingen inzake beveiligingsselectie geschat.
Zoek de sectorwegingen van de portefeuille, sectorgewichten van de benchmark, benchmarkrendement van de sector, algemeen rendement op benchmark, rendement op portfolio en portfolioretour van de sector uit het jaarlijkse prestatierapport gepubliceerd door de bedrijfsleider.
Trek het gewicht van elke sector in de portefeuille af van het gewicht van dezelfde sector in de benchmark. Vermenigvuldig het verkregen verschil met het verschil in rendement tussen het benchmarkrendement van de sector en het rendement op de benchmark van de portefeuille.
Voeg alle in stap 1 geschatte sectortoewijzingen toe om de geaggregeerde schatting voor zuivere sectorallocatie te verkrijgen.
Trek het gewicht van elke sector in de portefeuille af van het gewicht van dezelfde sector in de benchmark. Vermenigvuldig het verkregen verschil met het verschil in rendement tussen het portefeuillerendement van de sector en het benchmarkrendement van de sector.
Voeg alle in stap 3 geschatte allocatie- of selectie-interactieretouren toe om de totale schatting voor toewijzingsselectieretouren te verkrijgen.
Vermenigvuldig het benchmarkgewicht van de sector met het verschil in portfoliorendement van de sector en het benchmarkrendement van de sector.
Voeg alle schattingen die u in stap 5 hebt verkregen toe voor het verkrijgen van de totaalschatting voor selectie binnen de sector.
Voeg alle componenten van prestatietoewijzing toe die zijn geschat in stap 2, 4 en 6 om het rendement met toegevoegde waarde te verkrijgen.
Tips
-
Voordat u de prestatie-attributie gaat berekenen, moet u het portefeuillerendement van elke sector, het benchmarkrendement voor elke sector en het rendement op de benchmark van de portefeuille berekenen. Raadpleeg de uitkeringen en analyses in de periodieke rapporten van het fonds voor prestaties en retourrecords.
Waarschuwing
Benader het probleem volgens de genoemde stappen om te voorkomen dat u rekenfouten maakt. Evalueer kritisch de prestatierendementen die worden weergegeven in de financiële rapporten om te controleren of ze op geen enkele manier zijn gemanipuleerd.
