Een bedrijf kan worden gefinancierd door schuld of eigen vermogen, en elk financieringsmechanisme heeft bijbehorende kosten. Een methode om uw kapitaalfinanciering te optimaliseren is om de relatie tussen de winst per aandeel (EPS) en de winst vóór rente en belastingen (EBIT) onder verschillende scenario's te begrijpen. EPS-EBIT-analyse wordt vaak gebruikt om te beslissen tussen het financieren van een project met een vaste bron van fondsen of het gebruik van de leverage die wordt geboden door de toegenomen externe schuld. Door de EBIT-waarde te vergelijken waarop beide alternatieven gelijk zijn, kunt u beslissen of uw verwachte rendement het ene of het andere plan bevoordeelt.
Bereken waarden voor EPS op basis van een reeks verwachte EBIT. De relatie tussen EPS en EBIT is:
EPS = (EBIT - i) (1 - t) / n
De parameter "i" is de rentevoet van de schuld, de parameter "t" is de belastingvoet en "n" is het aantal aandelen.
Teken de EPS-EBIT-curven voor alternatieve financieringsplannen op dezelfde reeks assen, waarbij EBIT de onafhankelijke variabele is, geplot op de x-as, en EPS de afhankelijke variabele, geplot op de y-as.
Los op voor het punt waarop de curven elkaar kruisen. Dit wordt het onverschilligheidspunt genoemd en het is de minimaal verwachte EBIT voor de financiële hefboomwerking die de schuld biedt om voordelig te zijn.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Waarschuwing
Veel verschillende factoren bepalen het meest geschikte financiële scenario. Grafische grafieken van EPS-EBIT laten u alleen toe het break-evenpunt te bepalen waar financieringsalternatieven gelijkwaardig zijn.
