Een land heeft monetaire-beleidsautonomie als zijn centrale bank de vrijheid heeft om wijzigingen aan te brengen in de geldhoeveelheid van het land, waardoor het mogelijk is om dat instrument te gebruiken om de economie van het land te beïnvloeden. Dit gebeurt wanneer een land een variabele of variabele wisselkoers heeft, wat betekent dat de waarde ten opzichte van andere valuta wordt bepaald door vraag- en aanbodfactoren.
Voordelen van autonoom monetair beleid
Een autonoom monetair beleid komt ten goede aan een land door het toe te staan transacties uit te voeren en het beleid uit te voeren dat nodig is om bepaalde economische doelen te bereiken. De Federal Reserve kan bijvoorbeeld de federal funds rate, die van invloed is op het aangerekende bedrag voor interbancaire leningen op korte termijn, hebben verlaagd tot bijna nul procent in de hoop leningen en bedrijfsinvesteringen aan te moedigen. Het bedrijf koopt en verkoopt ook Amerikaanse Treasury Securities in een poging om de rentetarieven te beheren. Als de economie tekenen van oververhitting vertoont en de inflatie stijgt, een stijging van de rente kan remmen door de koopkracht van geld te verminderen en ervoor te zorgen dat consumenten hun uitgaven terugnemen.
Onafhankelijke beleidsmakers
Wil een monetair beleid echt autonoom zijn, dan moet de centrale bank enigszins onafhankelijk zijn van de overheid. In het geval van de Federal Reserve zijn de leden van de Raad van Bestuur politieke vertegenwoordigers, maar zijn 14-jarige termijnen gespreid over meerdere presidentiële administraties. Dit is ontworpen om de Fed gericht te houden op langetermijndoelen, in plaats van kortetermijnmaatregelen die uiteindelijk niet optimaal zouden kunnen zijn voor de economie, maar die het politieke lot van een bepaalde kandidaat of partij verhogen.
Vaste tarieven
In tegenstelling tot een autonoom monetair beleid beperkt de vaste rente wat een land kan doen met zijn monetaire beleid, omdat de beperkingen de controle op de gekoppelde valuta of het edelmetaal afstaan. Bijvoorbeeld, de gouden standaard, waarin papiergeld werd gesteund door de belofte van de regering om de biljetten voor goud te verzilveren op verzoek, werd tijdens de Grote Depressie grotendeels verlaten omdat het verbood landen om hun geldvoorraad te vergroten in een poging om de economie een vliegende start te geven. Franklin Roosevelt bijvoorbeeld nam de Verenigde Staten in 1933 van de gouden standaard af om de geldhoeveelheid te vergroten.
Voor beleggers met een vaste economische geschiedenis kunnen vaste rentetarieven echter gunstig zijn voor landen vertrouwen dat de valuta stabiel zal blijven. Vaste tarieven of semi-vaste koersen waarbij een valuta alleen binnen een bepaald bereik mag zweven, kunnen ook helpen om de politieke doelstellingen van een land te bereiken.
Tips
-
China is bijvoorbeeld beschuldigd van de waarde van zijn valuta kunstmatig laag houden op de valutamarkten om de export te stimuleren, wat voor buitenlandse consumenten goedkoper wordt.
Controversiële resultaten
Zoals met de meeste autonome functies, is de controle die autonome monetaire biedt het vermogen om beleid uit te voeren dat schadelijk is voor de economie, of dat nu het resultaat is van het stellen van prioriteiten op de korte termijn over langetermijndoelen, zo gericht zijn op de toekomst dat de huidige staat van de economie wordt genegeerd, of het opstellen van goedbedoelende strategieën die problemen eerder blijken te verergeren dan op te lossen.
Vaak is het niet duidelijk welke effecten het monetaire beleid zal hebben, wat betekent dat er veel onenigheid bestaat over de vraag of een bepaalde tactiek uiteindelijk heilzaam of schadelijk zal zijn. De Federal Reserve reageerde bijvoorbeeld op de instorting van de woningmarkt vanaf 2008-09 door te beleggen in door hypotheek gedekte waardepapieren ter waarde van $ 40 miljard per maand over een periode van jaren. Dit wordt algemeen gecrediteerd met het stabiliseren van de woningsector en het voorkomen van de overvloed aan giftige activa op de markt. Critici merken echter op dat de giftige activa slechts werden overgedragen naar de balans van de Fed en zullen in de gaten houden of de kortetermijnvoordelen worden gecompenseerd door eventuele negatieve langetermijneffecten.
