In de economische theorie, als de rentetarieven in één land stijgen, zal de valutawaarde van dat land als reactie toenemen. Als de rentevoeten dalen, vindt het tegenovergestelde effect van de devaluerende valutawaarde plaats. Zo kan de centrale bank van een land de rentetarieven verhogen om de lokale valuta te 'verdedigen' door deze in waarde te laten stijgen ten opzichte van vreemde valuta.
Veronderstellingen
Om de veranderingen in binnenlandse rentetarieven de waarde van de binnenlandse valuta te beïnvloeden, moeten we aannemen dat de economie open is, een zwevende wisselkoers heeft en dat de beleggingen relatief risicovrij zijn.
Open en gesloten economieën
Een open economie maakt de aankoop van goederen en geldovermakingen tussen verschillende landen mogelijk. Een gesloten economie daarentegen beperkt buitenlandse investeringen en internationale handel.
Vaste wisselkoers
Een land heeft een vast wisselkoerssysteem als de waarde van de valuta van een land ten opzichte van andere valuta alleen verandert wanneer beleidsmakers de verandering teweegbrengen. De waarde van de valuta kan bijvoorbeeld worden verlaagd om zijn producten in het buitenland goedkoper te maken en daarmee de export te vergroten. Dit komt omdat de waardevermindering van de binnenlandse valuta het goedkoper maakt ten opzichte van vreemde valuta.
Drijvende wisselkoers
In een land met een zwevende wisselkoers verandert de waarde van de valuta als reactie op de marktomstandigheden. De meeste geïndustrialiseerde landen hebben een systeem met variabele rentevoet na het overschakelen van de gouden standaard in 1973, waarbij de waarde van valuta's werd vastgelegd in termen van goud.
Valuta-appreciatie en afschrijving
De waarde van valuta neemt toe als er een verhoogde vraag naar is en neemt af als de vraag is gedaald. Verhoogde rentetarieven voor een bepaald land trekken buitenlandse investeerders aan vanwege het toegenomen rendement van investeringen. Dit veroorzaakt een toename van de vraag naar binnenlandse valuta om de beleggingen te kopen, waardoor de valuta in waarde stijgt.
