Het begrijpen van het verschil tussen leveraged en unlevered free cash flow kan u helpen inzicht te krijgen in de tools waarop een bedrijf vertrouwt om fondsen te werven. Deze kennis kan ook van pas komen bij het beoordelen van het kasstroomoverzicht van de organisatie, een essentieel rapport dat licht werpt op activiteiten als operationele, investerings- en financieringsinitiatieven.
Vrije kasstroom
Vrije kasstroom meet hoeveel geld een bedrijf kan verdelen aan zijn externe financiers. Financiers variëren van gewone aandeelhouders en traditionele obligatiehouders tot preferente aandeelhouders en converteerbare effectenbezitters. Deze waarde staat gelijk aan kasstromen uit operationele activiteiten plus kasstromen uit investeringsactiviteiten. Een andere manier om vrije kasstromen te berekenen, is winst vóór bedrijfsresultaat te nemen, afschrijvingen en afschrijvingen toe te voegen en wijzigingen in werkkapitaal en kapitaaluitgaven in mindering te brengen. Werkkapitaal evalueert hoeveel geld een bedrijf in de komende 12 maanden zal hebben. Het is gelijk aan kortlopende activa minus kortlopende schulden. Kapitaaluitgaven hebben betrekking op aankopen van langetermijnactiva, zoals materieel, motorvoertuigen en productiemachines.
Unlevered vrije kasstroom
Unlevered vrije cashflow is contant geld dat een bedrijf genereert vóór het betalen van rente. De statistiek is gelijk aan "inkomsten vóór rente, belastingen, afschrijving en amortisatie" (EBITDA) minus kapitaaluitgaven minus wijzigingen in netto werkkapitaal minus belastingen. Het idee is om te bepalen hoeveel de organisatie genereert op een stand-alone basis voordat aan zijn financiële verplichtingen wordt voldaan. Zakelijk leiderschap beoordeelt deze statistiek om te bepalen hoe deskundig afdelingshoofden bedrijfsgeld gebruiken, zodat ze de kansen grondig analyseren voordat ze commerciële stappen zetten.
Leverde vrije kasstroom
Levered free cash flow is unleverged vrije kasstroom minus rente en verplichte hoofdsomaflossingen. Met andere woorden, het toont de nettokasbalans die een bedrijf opdoet na het maken van alle schuldgerelateerde remittances. Investeringsbankiers en financiële commentatoren letten erop dat de vrije kasstroom wordt aangewend om te zien of een lenende entiteit nog steeds economisch kan drijven nadat ze aan haar verplichtingen heeft voldaan. Deze observatie is belangrijk om financieel stervende bedrijven te onderscheiden van organisaties met een uitstekende kredietgeschiedenis en economische degelijkheid.
Verbinding
Het hele gesprek over leveraged en unlevered free cash flows raakt de stappen en methodologieën die bedrijven gebruiken om te lenen, om opbrengsten uit leningen te gebruiken om strategische initiatieven te financieren en om via die initiatieven een hoger rendement te genereren. Het doel is om een rendement op de investering te genereren dat hoger is dan de rentevoet van de lening, maar ook om aan te geven dat de afdelingshoofden grondig zijn over wat ze weten en er altijd voor zorgen dat ze hun taken goed uitvoeren. Met andere woorden, vrije kasstroomanalyse komt vaak neer op het evalueren van de behendigheid waarmee afdelingshoofden winstgevende markttendensen kunnen herkennen en geleend geld kunnen gebruiken om ze effectief te exploiteren.
