Een succesvol bedrijf is meer waard dan de waarde van zijn activa. Een manier om een prijs te bepalen voor een bedrijf is om de verdisconteerde kasstroom (DCF) te schatten. Ten eerste schat je hoeveel geld het bedrijf de komende jaren zal genereren. Vervolgens kunt u de toekomstige cashflow verdisconteren om de waarde in het heden in te stellen. De eindwaardeformule helpt u bij het berekenen van de DCF.
Tips
-
Eindwaarde is de waarde van een bedrijf op een moment in de toekomst, bijvoorbeeld over vijf jaar. De eenvoudigste eindwaardeformule is om de toekomstige waarde van een statistiek zoals inkomsten te berekenen en die waarde te vermenigvuldigen om de eindwaarde te krijgen. De vermenigvuldigingsfactor varieert afhankelijk van de branche waarin het bedrijf zich bevindt.
Leer de definitie van de eindwaarde
Zelfs als u er zeker van bent dat het bedrijf 50 jaar actief zal blijven, kunt u de kasstroom niet zo ver meten. Voorspellingen die ver vooruit zijn, zijn zo onbetrouwbaar dat je geen cashflow berekent, je raad het. Terminalwaarde zorgt daar voor. U stelt een prognose in van drie tot vijf jaar - met sommige bedrijven kunt u verder gaan - en berekent de eindwaarde van het bedrijf aan het einde van die periode. U gebruikt die waarde om de contante waarde van de cashflow te berekenen.
Een Terminal Value Calculator gebruiken
Er is meer dan een manier om de eindwaarde te berekenen. De eeuwigdurende groeiformule gaat ervan uit dat het bedrijf voor altijd geld zal genereren en neemt dit mee in de berekeningen. Het is de meest gecompliceerde formule, zwaar voor wiskunde. Academici en economen vinden het leuk omdat met wiskunde en economische theorie erachter, het niet zo subjectief is als de exit multiple methode.
De liquidatiewaardemethode gaat ervan uit dat het bedrijf zijn deuren zal sluiten en zijn activa op enig moment in de toekomst zal verkopen. De verkoopprijs bepaalt de eindwaarde. De "exit multiple" benadering van terminalwaarde is de enige bedrijfseigenaar die graag gebruikt bij het kopen en verkopen. Het vereist niet zo veel crunching als de eeuwigdurende groeimethode, en het maakt het gemakkelijk om verschillende bedrijven met elkaar te vergelijken.
Gebruik van Exit Multiples
Als u de exit-multiple-benadering wilt gebruiken, begint u met een statistiek zoals EBITDA, dat is de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. Bereken EBITDA voor bijvoorbeeld vijf jaar uit en pas daarna een multiplier toe. Het resultaat is de eindwaarde. Verschillende industrieën, zoals productiebedrijven of supermarkten, hebben hun eigen standaard multiplier.
Neem voor een voorbeeld van een terminalwaarde aan dat u een verkoopprijs wilt instellen voor uw bedrijf. U berekent de EBITDA in vijf jaar om $ 1,2 miljoen te zijn. De vermenigvuldigingsfactor in de branche is vier. Dat geeft u een eindwaarde van $ 4,8 miljoen.
De exit-multiple benadering is goed als u de relatieve waarde van uw bedrijf wilt vergelijken met anderen in de branche. Het is niet zo effectief als de formule voor permanente groei voor het berekenen van de werkelijke waarde van het bedrijf.
