Contante cashflow berekent de contante waarde van toekomstige kasstromen. Het toepasselijke principe is dat een dollar van vandaag morgen meer waard is dan een dollar. De eindwaarde, die de contante waarde van alle volgende kasstromen weergeeft, wordt gebruikt na het eindstationjaar. Dit is het punt waarop de nuttige levensduur van het actief eindigt of waarboven de schatting van de kasstroom moeilijk wordt.
Bepaal de verwachte kasstroom voor de daaropvolgende jaren. U kunt toekomstige kasstromen projecteren op basis van gegevens van het afgelopen jaar of met behulp van sectorgemiddelden. Kies een disconteringsvoet op basis van het verwachte rendement. U kunt de historische koersen van het bedrijf gebruiken of een schatting gebruiken die gelijk is aan de huidige kortetermijnleningstarieven van de onderneming plus een risicopremie.
Bereken de contante waarde van de cashflow van elk jaar. Met behulp van algebraïsche notatie, is de vergelijking: CFt / (1 + r) ^ t, waarbij CF de cashflow is in jaar t en r de disconteringsvoet is. Als de cashflow volgend jaar (jaar één) bijvoorbeeld naar verwachting $ 100 is en de discontovoet 5 procent, is de huidige waarde $ 95.24: 100 / (1 + 0.05) ^ 1. Het totaal van deze verdisconteerde kasstromen is de contante waarde van uw cashflow.
Bepaal de eindwaarde van het activum. U kunt de waarde voor restwaarde (wederverkoop) gebruiken, die eenvoudigweg de boekwaarde van het activum in het laatste jaar kan zijn. U kunt ook uitgaan van een constante cashflow naar eeuwigheid, beginnend in het terminaljaar. Hier is de eindwaarde gelijk aan de constante kasstroom gedeeld door de disconteringsvoet. Als de cashflow bijvoorbeeld constant is op $ 10 per jaar en de discontovoet 5 procent is, is de eindwaarde $ 200 (10 gedeeld door 0,05).
Bereken de contante waarde van de eindwaarde, die ook een toekomstige kasstroom is die moet worden verdisconteerd naar het heden. Met behulp van algebraïsche notatie is dit gelijk aan TV / (1 + r) ^ T, waarbij TV de eindwaarde in het eindjaar is, T, en r de disconteringsvoet is. Als u wilt doorgaan met het voorbeeld, is de huidige waarde $ 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Voeg de contante waarde van de toekomstige kasstromen en de eindwaarde toe om de totale netto contante waarde van het activum te berekenen.
Tips
-
Voor een cashflow die groeit met een constante jaarlijkse rente, is de verdisconteerde kasstroom, gebruik makend van algebraïsche notatie, gelijk aan CF / (r - g), waarbij g de constante groeisnelheid van de kasstroom (CF) is en r de disconteringsvoet is. Als een cashflow van $ 10 bijvoorbeeld met een constante jaarlijkse rente van 2 procent groeit en de discontovoet 5 procent is, is de eindwaarde ongeveer $ 333,30: 10 / (0,05 - 0,02). De constante groeisnelheid (g) moet lager zijn dan de discontovoet (r).
