Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) en de arbitrage pricing-theorie (APT) zijn twee methoden die worden gebruikt om het risico van een investering te beoordelen in vergelijking met de potentiële voordelen ervan.
Factoren
Het CAPM baseert de prijs van aandelen op de tijdswaarde van geld (risicovrije rente (rf)) en het risico van de aandelen, of bèta (b) en (rm), wat het algemene aandelenmarktrisico is. APT beschouwt de marktprestaties niet wanneer deze wordt berekend. In plaats daarvan relateert het de verwachte terugkeer naar fundamentele factoren. APT is ingewikkelder om te berekenen in vergelijking met CAPM omdat er meer factoren mee gemoeid zijn.
formules
CAPM gebruikt de formule: verwacht rendement (r) = rf + b (rm - rf). De formule voor APT is: verwacht rendement = rf + b1 (factor 1) + b2 (factor 2) + b3 (factor 3). APT gebruikt een bèta (b) voor elke specifieke factor met betrekking tot de gevoeligheid van de aandelenkoers.
resultaten
Het CAPM wordt gebruikt om beleggers te helpen het verwachte rendement op bepaalde beleggingen te berekenen. APT berekent hetzelfde, behalve dat het afhankelijk is van meerdere factoren, waaronder macrofactoren en bedrijfsspecifieke factoren. Dit omvat zaken als rentetarieven, economische groei en consumentenbestedingen.
