"Mezzanine equity" is een bijna synoniem van "mezzanineschuld", omdat beide termen verwijzen naar een vorm van financiering die bewust de grens tussen schulden en eigen vermogen overspant.
De meer op aandelen gelijkende vormen van deze hybride categorie worden uitgegeven als preferente aandelen, maar met kenmerken die ervoor zorgen dat ze op de balans van de emittent worden behandeld als een verplichting in plaats van als eigen vermogen.
Rekenkundig
Een balans is onderverdeeld in drie componenten: activa, verplichtingen en eigen vermogen. Gangbare aandelen (de vorm van eigen vermogen die op bestuurders stemt) en een groot deel van de preferente aandelen van een entiteit (niet-stemgerechtigd eigen vermogen met gunstige behandeling in geval van liquidatie) zijn beide aan de rechterzijde of eigen vermogenzijde van die vergelijking.
In deze context is het belangrijk om het rekenkundige feit te realiseren dat in de vergelijking A - L = E elke constante hoeveelheid kan worden verschoven van E naar L en de vergelijking geldig blijft.
In eenvoudige termen, 10 - 4 = 6, en als men zou moeten beslissen dat de helft van het "eigen vermogen" verkeerd is ingedeeld en in plaats daarvan als een schuld moet worden behandeld, wordt de vergelijking: 10 - 7 = 3: wat ook geldig is.
De balans
Veel van de terminologie van financiën komt voort uit de overweging van faillissementsprocedures of andere liquidatie. De gedekte schuldeisers (vaak banken) worden eerst betaald in geval van faillissement. Wat overblijft na de betaling van beveiligde schuldeisers, gaat vervolgens naar de ongedekte crediteuren, inclusief obligatiehouders en handelscrediteuren.
Geokinetics Inc.
De eigenaars van eigen vermogen hebben de laatste claim op activa, een vordering die pas ontstaat nadat alle schuldeisers zijn betaald. Binnen de categorie "eigen vermogen" zijn er de voorkeurcategorieën van de subcategorieën en gewone aandelen, met voorkeurspapier, zoals de naam al doet vermoeden, met de voorafgaande claim.
Met die definities begrepen, kan men de hybriden ook begrijpen. Een voorbeeld van een uitgever van een dergelijk hybride instrument is het bedrijf Geokinetics Inc., een bedrijf met geofysische diensten met het hoofdkantoor in Houston, Texas.
Pre-preferente Aandelen van Geokinetiek
Volgens een aanvraag bij de Securities and Exchange Commission (SEC) op 29 maart 2007, heeft Geokinetics 228.683 aandelen preferente aandelen uitgegeven op 15 december 2006. Het classificeerde dit als 'tijdelijke aandelen' en behandelde het zo in zijn boeken als een schuld, een vorm van schuld, omdat elke houder van dit aandeel "recht had op cumulatieve dividenden" tegen een bepaald tarief. Tot 31 oktober 2011 kunnen deze dividenden worden betaald in extra aandelen uit dezelfde serie aandelen. Daarna worden "dividenden echter contant betaald als ze worden aangegeven", dat wil zeggen naar keuze van de houder.
Er waren andere kenmerken van het bevoorrechte aandelenaanbod van Geokinetics die, samen met het hierboven vermelde, hebben bijgedragen tot de conclusie dat het moet worden behandeld als een schuld - en dus als tijdelijk of "mezzanine" vermogen.
Een generalisatie
In de woorden van Brian W. Fields, een professionele accountantbond, kantoor van de hoofdaccountant van de SEC, wordt een aandelenaandeel "over het algemeen op de balans gepresenteerd als mezzanine tijdelijke eigen vermogen als het contante betaling zou kunnen vereisen om redenen buiten de controle van het bedrijf."
