Bijna alle bedrijven financieren hun activiteiten met een mix van schulden en eigen vermogen. De kosten verbonden aan investeringskapitaal worden weerspiegeld in de gewogen gemiddelde kapitaalkosten. De meest algemeen aanvaarde methode voor het berekenen van de kosten van eigen vermogen van een bedrijf is het prijsmodel van de kapitaalgoederen. Zodra een onderneming haar kosten van het eigen vermogen schat, kan zij het gewogen gemiddelde van de kosten van het eigen vermogen en de kosten na belastingen van de schuld bepalen. De schuldenlast van een bedrijf is gebaseerd op de financieringskosten en wordt berekend op basis van een eenvoudig gewogen gemiddelde op basis van de boekwaarde van de uitstaande schuld.
Kosten berekenen
De kosten die gepaard gaan met zowel vreemd als eigen vermogen, zijn gebaseerd op alternatieve kosten en kunnen worden berekend op basis van het verwachte rendement. De kosten van eigen vermogen zijn het rendement dat nodig is om een hypothetische belegger te verleiden om in de gewone aandelen van een bepaald bedrijf te beleggen. De kosten van schulden zijn het gewogen gemiddelde verwachte rendement dat vereist is door de kredietverstrekkers van de onderneming - haar crediteuren - wat het eenvoudige gemiddelde is van de vermelde rentetarieven van de schuldinstrumenten van de onderneming.
Capital Asset Pricing Model
De kosten van eigen vermogen zijn een moeilijkere berekening dan de kosten van schulden. Zie het proces als begint met een generieke standaard aandeleninvestering op basis van historische gemiddelde beursrendementen. Historische rendementen zijn een proxy voor verwacht rendement, omdat het verleden over het algemeen een goede indicator voor de toekomst is. Dit kan echter verwarrend zijn. Zijn de kosten van het eigen vermogen gebaseerd op verwachte rendementen of het risico dat aan de belegging is verbonden? Het antwoord is allebei. Begin met een "generieke" aandelenmarktinvestering, pas dit cijfer naar boven of naar beneden aan om rekening te houden met de risico's die aan het betreffende bedrijf zijn verbonden.Deze omvatten groei, financiële prestaties, liquiditeit en concurrentierisico's. Voor een niet-beursgenoteerd bedrijf bedragen de kosten van eigen vermogen doorgaans 15 tot 25 procent.
