Het overgrote deel van de bedrijfsactiviteiten in de Verenigde Staten wordt uitgevoerd door bedrijven die zijn opgericht. Dit type bedrijfsformatie verschilt duidelijk van andere typen en heeft veel voordelen. Een voor de hand liggend verschil is dat eigendom en zeggenschap gescheiden zijn, en het primaire doel van degenen die deze bedrijven controleren, is het maximaliseren van het rendement voor beleggers. Een mogelijke manier om het rendement te maximaliseren, is conglomeraten te vormen. Dit zijn enorme entiteiten die veel verschillende bedrijven en soorten bedrijven omvatten.
diversificatie
Een financieel adviseur die een risicomijdende aanpak wil aanbevelen, zal onvermijdelijk praten over diversiteit en een diverse portfolio van beleggingen. Dit komt omdat diversiteit het risico verkleint, niet alleen voor onvoorziene gebeurtenissen, zoals bijzonder ongunstige omstandigheden in een sector of onverwacht bankroet in een bedrijf, maar ook voor de verschillende effecten van de bedrijfscyclus op individuele bedrijven. Op dezelfde manier is een voordeel van een conglomeraat dat het beter is toegerust om een algemene positie te behouden en minder te worden beïnvloed door ongunstige schommelingen.
Voordelen van de grootte
Naarmate een conglomeraat groeit en meer bedrijven verwerft, kan het steeds meer profiteren van de grotere flexibiliteit die het heeft om nieuwgekochte bedrijven te ontwikkelen en hun omvang en winstgevendheid te vergroten. Dit kan worden gedaan door schaalvoordelen en met name schaalvoordelen. De eerstgenoemden zeggen dat bedrijven tot een bepaald punt consequent de relatieve kosten zullen verlagen naarmate ze groeien, en de laatste dat de voordelen in toenemende mate kunnen worden gewonnen uit complementaire diensten die beschikbaar zijn binnen een groeiende entiteit.
Uiteenvallen van kernactiviteiten
Diversificatie kan echter nadelen hebben. Misschien is het belangrijkste dat de specialistische vaardigheden die zijn opgebouwd in het oorspronkelijke bedrijf of de groep van bedrijven mogelijk niet relevant zijn in de nieuw verworven entiteiten. Dit betekent dat met algemene controle uitgeoefend door een management dat niet volledig de krachten begrijpt die succes in sommige van zijn samenstellende delen drijven, kan een conglomeraat een verwarrende en disfunctionele entiteit worden die niet al zijn potentieel maximaliseert.
Bewolkte prestatie-indicatoren
Hoewel de acquisitie van steeds meer bedrijven mogelijk een betere algehele performance mogelijk maakt tijdens fluctuaties in de conjunctuur, hoeft dit niet altijd het geval te zijn. Een conglomeraat kan zijn slecht presterende eenheden houden met het oog op diversificatie, maar op die manier kunnen deze slechte uitvoerders de prestaties van de meer succesvolle delen ervan dempen. Evenzo zal een algemeen rendement niet de aandacht vestigen op problemen die zich kunnen voordoen in sommige van de samenstellende bedrijven, die de winstgevendheid in toenemende mate kunnen afremmen.
