ROE, rendement op eigen vermogen, is een belangrijke maatstaf voor de winstgevendheid en het groeipotentieel van een bedrijf. Investeerders, analisten en aandeelhouders gebruiken het om de winstgevendheid van een bedrijf te evalueren en zijn potentieel om in de toekomst te groeien. ROE heeft echter beperkingen in zijn betrouwbaarheid als een volledig nauwkeurige indicator van de winstprestaties en financiële gezondheid van een bedrijf. Een meer gedetailleerd onderzoek van de ROE van een bedrijf is vereist om een goed inzicht in de prestaties van een bedrijf te krijgen.
Wat is rendement op eigen vermogen?
ROE is een maat voor hoeveel winst een bedrijf kan halen uit zijn activa. In die zin is het een graadmeter voor de effectiviteit van het management bij het gebruik van de activa van het bedrijf om de meeste inkomsten te genereren. Bedrijven met hoge ROE's hebben een concurrentievoordeel, genereren de meeste cashflow, groeien gestaag en zijn aantrekkelijker voor beleggers.
Formule voor ROE
Rendement op eigen vermogen wordt berekend door de nettowinst na belastingen van een onderneming te delen door het totale bedrag van het eigen vermogen als volgt:
Netto-inkomen / Eigen vermogen = Rendement op eigen vermogen
Voor het doel van deze berekening is het nettoresultaat na betaling van dividenden aan preferente aandelen maar vóór dividenden aan gewone aandeelhouders. Eigen vermogen is slechts de hoeveelheid gewone aandelen; preferente aandelen zijn niet inbegrepen.
Betekenis van rendement op eigen vermogen
ROE's zijn nuttig voor het vergelijken van de prestaties van bedrijven binnen dezelfde branche. Ze laten zien welke bedrijven het beter of slechter doen in vergelijking met hun concurrenten. ROE's zijn niet behulpzaam bij het vergelijken van een bedrijf met een ander bedrijf in een andere branche.
Waarom is ROE belangrijk?
Bedrijven met een hoog rendement op eigen vermogen en minimale schulden hebben voldoende liquide middelen om hun activiteiten uit te breiden en hun inkomsten te laten groeien. Ze kunnen de bedrijven laten groeien zonder extra schulden aan te gaan of op zoek te gaan naar meer extern kapitaal. Bedrijven met hoge ROE's zullen hogere groeipercentages hebben.
Een bedrijf kan zijn winst niet sneller laten groeien dan zijn ROE zonder extra geld op te halen door meer geld te lenen of meer aandelen te verkopen. Het opnemen van meer schulden verhoogt echter de rentekosten, waardoor het netto-inkomen vermindert; de verkoop van meer gewone aandelen verhoogt het aantal uitstaande aandelen en verlaagt de winst per aandeel. Een dalende ROE is een rode vlag en kan een teken zijn van financiële misstappen of slecht beheer van de activa van het bedrijf.
Problemen met het interpreteren van ROE
ROE is geen perfecte indicator voor de prestaties van een bedrijf. Het dient als een startpunt, maar er moet nog verder worden geanalyseerd om de integriteit van deze statistiek te bepalen.
Hoewel een hoge ROE aantrekkelijk is, zegt deze bijvoorbeeld niets over de hoeveelheid schulden die een bedrijf op de balans heeft. Een bedrijf met hogere schuldniveaus in vergelijking met anderen in de sector, zal een hogere ROE kunnen genereren dan zijn rivalen. Het nadeel is dat een hoge schuld hoger risico betekent vanwege de stijging van de vaste kosten van rentebetalingen en aflossing van de hoofdsom. Het bedrijf is minder goed in staat om tegenvallende winstmarges of stijgingen van de rentetarieven te doorstaan.
Een bedrijf kan zijn ROE verhogen door zijn eigen voorraad terug te kopen. Aandelenaankopen verminderen de hoeveelheid gewone aandelen in de onderneming, en als de winst gelijk blijft, zal de ROE omhoog gaan. Management werd niet opeens efficiënter; het reduceerde slechts de noemer van de ROE-berekening.
Afwaarderingen zijn boekingen die het eigen vermogen kunnen verminderen en ROE kunstmatig kunnen verhogen in de daaropvolgende jaren na de eenmalige last op het resultaat. Een afwaardering is de vermindering van de boekwaarde van een actief dat overgewaardeerd is geworden in de markt. Het is een papieren invoer en betekent niet dat het bedrijf de efficiëntie van zijn activiteiten heeft verbeterd.
ROE is een waardevol hulpmiddel dat wordt gebruikt om de prestaties van een bedrijf te evalueren. Het is vooral handig als u de prestaties van een bedrijf vergelijkt met die in dezelfde branche. ROE moet echter worden overwogen in de context van de schuldstructuur van een bedrijf, wijzigingen in eigen vermogen en eventuele aanpassingen aan de financiële administratie die geen deel uitmaken van de bedrijfsactiviteiten.
