Wanneer twee partijen een overeenkomst aangaan om een product tegen een specifieke prijs te kopen of verkopen, maar de daadwerkelijke transactie op een andere datum in de toekomst plaatsvindt, is dat de essentie van een termijncontract. Een spotcontract is wanneer een product onmiddellijk tegen zijn huidige prijs wordt gekocht of verkocht, terwijl termijncontracten worden geprijsd met een premie of een korting op de contante koers. Termijncontracten laten beleggers de prijs van een activum vergrendelen op de dag dat de overeenkomst wordt gesloten. Dit wordt de prijs waartegen het product op de toekomstige datum wordt verhandeld. Deze gecontracteerde prijs geldt, ongeacht of de reële prijs stijgt of daalt.
Tips
-
Bedrijven gebruiken vaak termijncontracten wanneer ze overzee transacties uitvoeren en een gunstige wisselkoers willen vastleggen.
Bescherming tegen wisselkoersschommelingen
Termijncontracten, een soort van afgeleid instrument, kunnen worden gebruikt als effectieve afdekkingen in sectoren zoals de landbouw. Boeren gebruiken ze om zich te beschermen tegen het risico dat gewasprijzen dalen voordat ze hun oogst kunnen oogsten. Een boer plant bijvoorbeeld een tarweoogst en verwacht dat het gewas tijdens de oogst 10.000 bushels krijgt.
Om zichzelf te beschermen tegen het risico dat de hitteprijzen dalen, verkoopt hij de 10.000 bushels die hij verwacht voor de koper te oogsten, vóór de eigenlijke oogst. De twee partijen maken een overeenkomst en bepalen de prijs van een korenmaat tarwe, waarbij de levering vijf maanden na de datum van de transactieovereenkomst moet plaatsvinden. Geld verandert op dit moment niet van eigenaar. De boer heeft zichzelf beschermd tegen mogelijke wisselkoersschommelingen en dalingen op de tarwemarkt.Natuurlijk neemt hij ook het risico dat de tarweprijs omhoog gaat en dat hij een hogere prijs mist voor zijn oogst.
Afdekking tegen risico
Voor veel mensen is risicobeheer de primaire motivatie voor termijncontracten. Treasurers van bedrijven gebruiken termijncontracten om hun risico's met betrekking tot het wisselen van vreemde valuta af te dekken. Een bedrijf in de Verenigde Staten maakt bijvoorbeeld kosten in dollars voor arbeid en productie. Het verkoopt aan Europese klanten die in euro betalen en het bedrijf heeft een doorlooptijd van zes maanden om de goederen te leveren. In dit geval loopt het bedrijf het risico van de onzekere marktfluctuatie van wisselkoersen. Het bedrijf gebruikt een termijncontract om een verkoopprijs voor het product in zes maanden vast te leggen, tegen de wisselkoers van vandaag.
De mogelijkheid van standaard
Termijncontracten bestaan als een private overeenkomst tussen twee partijen, zonder standaardisatie. Ze worden niet verhandeld op beurzen en vanwege het aangepaste karakter van elk contract hebben derden er geen belang bij om ze te kopen, dus ze kunnen niet worden doorverkocht. Een termijncontract heeft geen directe verplichting, maar naarmate de tijd verstrijkt, kan de prijs voor levering, die is vastgesteld op de oorspronkelijke datum van het contract, wijzigen.
Een termijncontract kan in waarde stijgen voor één partij en een schuld worden voor een ander als de marktwaarde van de onderliggende activa verandert. Termijncontracten zijn een zero-sum game waarbij, als een persoon $ 500 verdient, de andere persoon $ 500 verliest.
Omdat er geen geld van eigenaar verandert op het moment dat het contract is geschreven en omdat er geen "clearinghouse" optreedt als tussenpersoon om beide partijen bij het contract te beschermen, is het risico van wanbetaling potentieel hoog. De verkoper mag het product niet leveren tegen de overeengekomen prijs of de koper kan de overeengekomen prijs niet betalen. Termijncontracten bevatten vaak een prijspremie om dit risico te compenseren.
Productkwaliteitsvariaties
Termijncontracten omvatten vaak activa zoals graan, rundvlees, olie, edelmetalen, vreemde valuta en bepaalde financiële instrumenten. Termijncontracten omvatten vaak het kopen van een product, een ongezien gezicht. Een groot probleem met termijncontracten voor bepaalde goederen bestaat als de fysieke kenmerken van het product afwijken van de oorspronkelijke belofte. Een termijncontract voor wol kan bijvoorbeeld de kwaliteit van de wol op het moment van levering niet garanderen. Wol kan het ene jaar sterker zijn dan de andere vanwege verschillen in wolkwaliteit van seizoen tot seizoen. Kwaliteitsvariaties in het product veranderen de marktprijs, maar met een termijncontract moet de verkoper de prijs betalen zolang in het contract staat dat de kwaliteit een minimaal overeengekomen niveau bereikt.
