Als het gaat om rendement op investeringen, hoe groter het aantal, hoe winstgevender uw investering is geweest. De beste manier om een project of een investering te evalueren, zodat u kunt beslissen of u het wilt accepteren of weigeren, is via de interne rentabiliteit. In beleggingsjargon, IRR is de rentevoet die de netto huidige waarde nul maakt. Dat heeft wat uitleg nodig, omdat je eerst de concepten van de huidige waarde en de huidige nettowaarde moet begrijpen, of het idee dat geld nu waardevoller is dan het later is.
De ins en outs van de huidige waarde
Stel je voor dat je nu $ 1.000 in je zak hebt. Je zou naar de winkel kunnen gaan en het geld op gadgets kunnen blazen, of je zou het geld kunnen gebruiken om meer geld te verdienen: investeer het in een zakelijk project, koop wat inventaris om later tegen een hogere prijs te verkopen of stop gewoon het geld in de bank om rente verdienen.
Stel je nu eens voor dat een investering je een rendement van 10 procent op je geld kan opleveren. De $ 1.000 die je vandaag hebt, is binnen twaalf maanden $ 1.100 waard, omdat het $ 1.000 keer 10 procent of $ 100 heeft verdiend. Over 24 maanden heb je $ 1.210 vanwege samengestelde rente.
Wat we hier zeggen is dat vandaag $ 1.000 is precies hetzelfde waard als $ 1.100 volgend jaar, en beide bedragen zijn precies hetzelfde waard als $ 1,210 in twee jaar tijd wanneer er een rente van 10 procent is. Als u de vergelijking naar achteren draait, is $ 1.100 volgend jaar slechts $ 1.000 waard. In het investeren van jargon heeft volgend jaar $ 1.100 een huidige waarde van $ 1.000.
Van de toekomst Terug naar nu
Meestal, als we het hebben over de huidige waarde, voeren we de berekening achterwaarts uit. Dat komt omdat we geïnteresseerd zijn in wat geld in de toekomst op dit moment waard is.
Stel dat een zakenpartner belooft u volgend jaar $ 1.000 te betalen. Wat is de huidige waarde? Als u de berekening wilt terugdraaien zodat u de toekomstige betaling een jaar terugverdient, deelt u het dollarbedrag met 1,10. De $ 1.000 volgend jaar is vandaag $ 1.000 / 1.10, of $ 909.09 waard.
Als u het geld binnen drie jaar zou krijgen, zou u het nummer driemaal verdelen met 1.10:
$ 1,000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 = $ 751,31 (naar het dichtstbijzijnde cent).
Dit betekent dat vandaag $ 751.31 op zak heeft, precies hetzelfde is als het hebben van $ 1.000 op zak over drie jaar.
De huidige waarde met exponenten
Hoewel het eenvoudig genoeg is om uit te voeren, wordt de berekening van de huidige waarde onhandig wanneer u vooruit projecteert of meerdere jaren terugwerkt. Hier is het beter om exponenten te gebruiken, of hoe vaak om het getal in een vermenigvuldiging te gebruiken.
In plaats van $ 1.000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 te berekenen om de huidige waarde van $ 1.000 in drie jaar tijd te geven, kunnen we de berekening bijvoorbeeld schrijven als $ 1.000 ÷ 1.103= $751.31.
Wat we hier zojuist hebben gecreëerd, is de formule voor huidige waarde (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Waar:
- FV is toekomstige waarde
- r is de rentevoet uitgedrukt als een decimaal (0,10, niet 10 procent)
- n is het aantal jaren
Als je deze formule gebruikt om de PV van $ 1.000 in drie jaar te berekenen, krijg je:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.000 / (1 + 0.10)3
PV = $ 1.000 / 1,103
PV = $ 751,31
De ins en outs van de netto contante waarde
Tot nu toe hebben we de huidige waarde van geld berekend met een rendement van 10 procent. Hoe zit het met de netto contante waarde van geld? Over het algemeen, als u een investering doet, heeft u geld uit (geld dat u uitgeeft, investeert of stort) en geld dat binnenkomt (rente, dividenden en andere opbrengsten). Wanneer er meer binnenkomt dan uit gaat, maakt het bedrijf winst.
Om de netto contante waarde van een investering te krijgen, voegt u simpelweg toe wat binnenkomt en trekt u af wat eruit gaat. Toekomstige waarden moeten echter worden teruggebracht tot de waarden van vandaag om rekening te houden met de tijdwaarde van geld. De tijdswaarde van geld is het concept dat geld in je zak van vandaag (de huidige waarde) in de toekomst meer waard is dan dezelfde som vanwege het verdienpotentieel.
Dus, wat je hier feitelijk doet, is het berekenen van de contante waarde van elke storting en ontvangst, en ze vervolgens optellen of aftrekken om de netto contante waarde te krijgen.
Voorbeeld van netto contante waarde
Stel dat een zakenpartner nu een lening van $ 1.000 nodig heeft en u $ 1.250 per jaar terugbetaalt. U hebt het geld en het verdient momenteel 10 procent rente in een certificaat van storting. Is de lening een goede investering als je 10 procent elders kunt krijgen?
Het "geld uit" is hier $ 1.000. Aangezien u nu de lening verstrekt, is de PV $ 1.000. Het "geld erin" is $ 1.250, maar je ontvangt het pas volgend jaar, dus je moet eerst de PV berekenen:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.250 / (1 + 0.10)1
PV = $ 1.250 / 1.10
PV = $ 1,136.36
De netto huidige waarde is hier $ 1.366,36 minus $ 1.000, of $ 136,36. Met een rente van 10 procent of kortingspercentage, de lening heeft een NPV van $ 136,36. Met andere woorden, het is $ 136,36 beter dan een aanbetaling van 10 procent bij de bank in het geld van vandaag.
Spelen met de cijfers
Hopelijk zie je dat een positieve NPV goed is (je verdient geld) en een negatieve NPV slecht is (je verliest geld). Buiten dat, kan de discontovoet die u toepast de situatie veranderen - en soms behoorlijk dramatisch.
Laten we dezelfde leninginvestering proberen, maar stel dat we 15 procent rendement nodig hebben.
Het geld is nog steeds $ 1.000 PV. Deze keer heeft het geld echter de volgende berekening:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0,15)1
PV = $ 1.250 / 1.15
PV = $ 1,086.96
Dus, met een rentepercentage van 15 procent, is dezelfde investering slechts $ 86,96 waard. Over het algemeen zul je merken dat hoe lager de rente, hoe gemakkelijker het is om een fatsoenlijke NPV te krijgen. Hoge rentetarieven zijn moeilijk te bereiken. Als de koers te mooi lijkt om waar te zijn, ziet je NPV er misschien niet zo goed uit.
Wat is de betekenis?
De netto contante waarde is een wiskundige manier van uitzoeken het equivalent van vandaag van een rendement dat je op een toekomstige datum zult ontvangen, of die datum in de toekomst 12, 36 of 120 maanden is. Het belangrijkste voordeel is om u te helpen bij het vaststellen van een specifieke rentevoet als benchmark voor het vergelijken van uw projecten en investeringen.
Stel dat uw bedrijf bijvoorbeeld twee projecten overweegt. Project A kost $ 100.000 en zal naar verwachting een omzet van $ 2.000 per maand genereren voor vijf jaar. Project B kost meer - $ 250.000 - maar het rendement zal naar verwachting $ 4000 per maand zijn gedurende 10 jaar. Welk project moet het bedrijf nastreven?
Laten we aannemen dat het bedrijf 10 procent wil bereiken als het minimaal aanvaardbare rendementpercentage dat het project moet verdienen om de moeite waard te zijn. In dit tempo retourneert Project A een NPV van minus $ 9.021.12. Met andere woorden, het bedrijf zou geld verliezen. Project B heeft een NPV van $44,939.22. Ervan uitgaande dat de twee projecten gelijkaardige risico's zijn, zou het bedrijf groen licht project B.
Wanneer u projecten van NPV vergelijkt, is het van cruciaal belang om voor elk dezelfde rente te gebruiken, of u vergelijkt appels niet met appels, en uw berekeningen hebben weinig praktische waarde. U kunt een online NPV-calculator gebruiken om snel de berekeningen uit te voeren met verschillende rente- of kortingspercentages.
Ins en outs van de interne rentevoet
De rentevoet die de NPV nul maakt wordt de interne rentabiliteit genoemd.
Het berekenen van de IRR is wenselijk omdat u in een oogopslag kunt zien welk rendement u kunt verwachten van een specifieke investering, zelfs als de rendementen niet vele jaren in uw account terechtkomen. Hiermee kunt u het project of de investering benchmarken ten opzichte van een andere die u mogelijk heeft gemaakt of tegen een gemiddeld rendement van de sector.
Als uw aandelenbeleggingen bijvoorbeeld een IRR van 14 procent bereiken en de beurs gemiddeld slechts 10 procent winst over dezelfde periode, dan heeft u duidelijk een aantal goede investeringsbeslissingen genomen. Misschien wilt u meer geld naar die specifieke aandelenportefeuille leiden, omdat u beter presteert dan de gebruikelijke benchmarks.
Hoe bereken je IRR?
Om IRR handmatig te berekenen zonder het gebruik van software of een ingewikkelde IRR-formule, moet u de methode van vallen en opstaan gebruiken. Zoals de naam al aangeeft, ga je het rendement schatten dat een NPV van nul oplevert, controleer je dit door de berekening uit te voeren met de snelheid die je hebt geraden en pas je het percentage vervolgens omhoog of omlaag aan totdat je zo dichtbij komt naar nul mogelijk.
Het is niet wetenschappelijk, maar het is effectief en je kunt de IRR meestal na een paar pogingen vinden.
IRR Trial and Error Method Example
Stel dat je de mogelijkheid hebt om $ 5000 te investeren voor drie jaar en ontvang:
- $ 200 in het eerste jaar
- $ 200 in het tweede jaar
- $ 5.200 wanneer de investering in jaar drie wordt gesloten
Wat is de NPV tegen 10 procent rente?
Hier hebben we geld van $ 5.000. Om de PV van de toekomstige rendementen te berekenen, voeren we de volgende berekening uit:
PV = FV / (1 + r) n
Zo:
Jaar 1: $ 200 / 1,10 = $ 181,82
Jaar 2: $ 200 / 1,102 = $165.29
Jaar 3: $ 5.200 / 1.103 = $3,906.84
Als je die optelt, krijg je:
NPV = ($ 181,82 + $ 165,29 + $ 3,906,84) - $ 5,000
NPV = minus $ 746,05
Het doel, onthoud, is om de rentevoet te vinden die de NPV nul maakt. Tien procent is ver weg, dus laten we het opnieuw proberen, zeg 5 procent.
Jaar 1: PV = $ 200 / 1,05 = $ 190,48
Jaar 2: PV = $ 200 / 1,052 = $181.41
Jaar 3: PV = $ 5.200 / 1.053 = $4,491.96
Door deze cijfers toe te voegen, krijg je:
NPV = ($ 190,48 + $ 181,41 + $ 4,491,96) - $ 5,000
NPV = minus $ 136.15
We weten nu dat voor deze berekening de vereiste IRR minder dan 5 procent is. Laten we opnieuw aanpassen, deze keer tot 4 procent:
Jaar 1: PV = $ 200 / 1.04 = $ 192.31
Jaar 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
Jaar 3: PV = $ 5.200 / 1.043 = $4,622.78
Nu is de NPV:
NPV = ($ 192,31 + $ 184,91 + $ 4,622,78) - $ 5,000
NPV = $ 0
Met behulp van de methode van vallen en opstaan, hebben we de IRR gevonden die een NPV van nul oplevert, en het antwoord is 4 procent. Met andere woorden, deze specifieke investering verdient een rendement van 4 procent, ervan uitgaande dat alles volgens plan verloopt.
